2021-08-06日欧科亿（688308）发布了重要的公告称：兴业证券、信达证券、兴证资管、晋江和铭资产于2021-07-02日调研我司，本次调研由董秘 韩红涛负责接待。
1.公司业务板块之间有什么协同?答:目前,公司业务板块主要为:数控刀片、锯齿刀片及圆片、数控刀具(配刀体)、棒材及整体硬质合金刀具。几类业务是硬质合金刀具产业链上品类的完善和延伸,而刀具技术具有相通性,具备较强的技术、设备、工艺体系、市场和产品协同,可优化产业技术协同发展,同时,更有助于公司提升整体解决方案的能力。
2.目前,刀具产品供不应求的原因有哪些?答:近年来,国产刀具企业的技术快速提升,进口替代速度加快,而且今年整个下业需求也比较好,而国产刀具企业的产能增速有限。国内刀具企业扩产需要同时具备资金、技术、产品积累的条件,因此,国产刀具企业的扩产速度不能完全满足目前国产刀具需求市场的迅速增加,因此,今年国产刀具企业出现产品供不应求的状况。
3.公司披露了中期业绩预告,业绩大幅度增长的根本原因?答:依据公司披露的半年度业绩预告,公司半年度经营业绩大幅度增长,根本原因是2021年上半年,下游市场需求旺盛,国产刀具进口替代加快,公司数控刀具产品订单饱满,数控刀片产能增幅较大,同时,公司加大了新产品研究开发,公司纯收入能力进一步增强。
4.公司在销售渠道方面是如何布局的?答:公司通过稳步推进经营销售的策略,一方面,集中优质客户资源,产品在市场主流客户处形成稳定销量,主要通过核心经销商、多层级中小型经销商以及战略合作客户等方式;另一方面,公司加大了计算机显示终端的开拓,主要是通过赛尔奇、品牌专营店、专用领域市场开拓等方式,整体解决方案的业务有一定提升。此外,公司加大了海外销售布局,海外市场空间更大,公司产品具备海外竞争的基础,刀具是全球性的市场,未来海外是很重要的增量,公司这些年一直在加大海外市场的布局。
5.今年产品价格怎么样,量和价的贡献多吗?答:今年产品量价齐升,量的贡献更多一些,价格基本会保持平稳上行。由于上半年订单积压较多,发货的有大量未提价前的订单,平均价格提升不是非常明显,而下半年的价格上涨的趋势会更明显一些。
6.公司品种这么多,生产上会体现出规模效应吗?答:多品种是行业特性,产品量越大,规模效应必定越明显。公司生产设备、工序是通用的,不同品种之间是基体、涂层、结构等的不同搭配,结构对应不同的模具,规模小时需要频繁匹配结构、配方、涂层等,规模越大生产效率越高规模效应越明显。公司品种比较多,同一品种量足够大的时候能实现专线、专机生产;同一结构的产品越多,模具压制时的生产效率越高,规模效也会越明显。
7.公司未来增长路径有哪些?答:现有的稳定消耗量;硬质合金材质对高速钢的替代趋势;国产高效数控化加工,推进机床保有量和新增量的数控化率的提升;国产对进口刀片的替代加速;公司自身由刀片往刀具、整体铣刀延伸体量的扩大;海外市场的广阔空间,制造业比较集中的地方,刀具的需求都比较旺盛。
8.刀具与机床、机械等偏成熟的行业逻辑不一样,体现在哪里?答:刀具行业与机床具备相关性,但是刀具属于工业耗材,是高端制造业里可以看得更长远的领域,是制造业里高技术壁垒和高盈利能力的领域,是进口替代和产能提升的长逻辑。随着进口替代加速,刀具行业赛道的优质性会更加凸显,具备长期的增长空间。
9.公司海外布局的进展?答:公司重点进行海外布局投入,今年出口量增长比较快,产品质量在国外市场具备竞争力,出口价格高于国内产品。这几年海外市场上取得不错的成绩,在东南亚等缺产能的国家,公司产品质量和性价比优势显著,进入比较顺利;在北美、西欧等市场,公司不直接竞争欧美等产品所在的塔尖高端市场,而是在需求量最广泛的刀具粗加工和半精加工市场,从市场的反馈,公司产品性价比和实用价值很有优势,品质口碑反馈较好。
10.涨价后,渠道库存是什么水平,是否会囤货?答:今年经销商库存比较低,下业景气度好,需求旺盛,供应紧张,而且依据市场规律,经销商在价格上涨的趋势阶段也趋向于补库存。
11.今年原材料涨价,对公司成本和盈利有什么影响?答:今年原材料持续上涨,公司年初增加了原材料库存,某些特定的程度上降低了上半年原材料上涨对成本的影响;另一方面,公司产品相应提价,公司产品毛利率呈现上升趋势,未对公司盈利造成影响。
12.公司4000万片募投项目产能如何消化?答:公司在招股书中披露了募投项目产能消化的途径,具体如下:(1)加大研发投入,优化产品结构,持续推出适应市场需求的产品公司产品研究开发策略具有差异化特点,当前产品结构集中在钢、不锈钢加工领域,在铸铁、有色金属、淬硬钢、高温合金、钛合金等加工领域涉足比较小。未来研发重点将以不锈钢和钢的车削加工为基石,针对武器装备、航空航天、风电、水冷机、医疗器械特定加工领域开发更多产品,同时开发金属陶瓷刀片、整体硬质合金铣刀/钻刀/铰刀、经济型铣刀、三面刃刀片等刀具产品,为客户提供更多刀具产品选择,吸引更多客户,从而消化募投项目产能。(2)公司未来五年的产能消化计划近几年,公司各层级客户数量均保持稳步持续增长,未来将针对各层级客户开展针对性的开拓策略,扩大各层级客户的数量,消化募投项目产能。公司与15家客户签订了《战略合作协议》,包括数控刀片产品前十大客户以及部分具有潜在销售实力的重点客户,上述战略客户能够消化公司未来5年约30%的总产能,公司将继续开拓更多重点客户、潜力客户,消化约50%的总产能,进一步开拓更多小额零散客户来消化剩余产能。(3)加大市场开拓力度,完善客户网络,挖掘优质客户,大力开拓海外市场针对战略客户、重点客户和潜力客户的挖掘,公司将执行如下市场策略:①加强境内经销商的市场布局,完善经销商管理体系。②借助OEM/ODM客户的销售经营渠道,快速拓宽销量。③培育挖掘更多小客户。④扩大海外市场开拓力度。随公司技术水平的提升,已具备与国际企业一同竞争国际市场的能力。近几年公司外销收入增长迅速,公司将继续加大海外市场拓展力度,深度挖掘印度、土耳其、俄罗斯等市场,进一步开拓墨西哥、巴西、阿根廷等南美市场。⑤以服务为载体,增强客户黏性。(4)通过产能扩张促进规模经济及成本节约,提高市场占有率。通过本次募投项目的实施,公司将努力实现规模化生产和人机一体化智能系统带来的规模经济和成本节约,努力降低单位生产所带来的成本,增强公司产品的竞争力,加强市场开拓力度,适度扩大产品营销售卖规模,提高市场占有率。
欧科亿主营业务：硬质合金及相关原料、工模具加工、销售(需专项审批的除外);机电产品、政策允许的有色金属、矿产品、化工原料的销售;刀具、工具制造、加工、销售。(依法须经批准的项目,经有关部门批准后方可开展经营活动。)
欧科亿2021一季报显示，公司主要经营收入2.25亿元，同比上升80.24%；归母净利润4612.56万元，同比上升177.64%；扣非净利润3873.76万元，同比上升138.82%；负债率19.16%，投资收益215.91万元，财务费用29.23万元，毛利率32.53%。
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