白内障是常见眼科疾病中致盲率最高的一种，植入人工晶状体是临床医学上治疗白内障的一种有效方式。
如今，国产人工晶体制造商爱博诺德医疗科技股份有限公司（以下简称爱博诺德）拟科创板上市，现已进入问询阶段。然而，企业成立多年来仍存在大量的未弥补亏损，价格的优势也没能让公司占领较多的市场占有率，就连前五大供应商之一的Contamac Ltd.也被竞争对象收购了。
据公开资料显示，爱博诺德成立于2010年，是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商，也是国内产销量最大的可折叠人工晶状体制造商之一，公司的基本的产品为人工晶状体和角膜塑形镜。其中，人工晶状体产品大多数都用在白内障治疗，占公司收入比例超过90%，为公司的核心业务。
《每日财报》注意到，2016年-2018年及2019年1-6月（以下简称报告期），爱博诺德分别实现净利润-148.95万元、-391.04万元、2011万元和3648万元，公司从2018年开始扭亏为盈。
从这组数字看，爱博诺德2016年和2017年亏损的并不多，但奇怪的是，公司在招股书中仍声称“存在大量的未弥补亏损”。而且据此进一步提醒“若公司短期内不能弥补亏损，则存在无法分红的风险。”
招股书显示，2018年、2019年上半年未弥补亏损分别为1311万元、1881万元。这个亏损从哪里来的？爱博诺德在招股书中表示，仍然亏损的根本原因为“公司成立以来销售渠道建设、持续研发投入等带来的经营亏损及股份支付费用所致。”
众所周知，根据现行相关办法规定：只有弥补了之前年度的亏损，企业还有盈余才交税，弥补之后没有盈余就不交税。
好了，现在摆在大家面前的“迷魂阵”可以揭晓了：1、公司近两年扭亏为盈了，所以准备要上市“圈钱”；2、公司有大量未弥补亏损，所以能依然不交税；3、由于同样原因，公司上市后不能分红，也是情有可原的事情。
看看，好事公司都想占，而付出则能少尽量少，因为公司摆出的架势就是——“那不关我的事”。
那么，这样一个企业，就算上市了，今后该如何保障股东的利益呢？《每日财报》就此问题发函询问爱博诺德，但公司从始至终保持缄默。
此外，据招股书显示，报告期内，公司研发投入占比在不断下滑。2016年-2018年及2019年上半年，公司研发投入分别为1642万元、1636万元、1970万元、1144万元，占当期营业收入的占比分别是37.72%、21.87%、15.51%、12.08%，呈下降趋势。
作为拟在科创板上市的公司，研发占比年年在下降，或许会对公司上市产生一定的影响。除研发占比外，公司产品的产销率也在逐年下降。
《每日财报》注意到，爱博诺德的主要营业产品为自主研发的人工晶状体与角膜塑形镜，其中人工晶状体在报告期内贡献了公司九成以上的收入，但报告期内该产品的产销率呈下降趋势，分别为74.76%、84.37%、63.57%、58.94%。
而另一基本的产品的角膜塑形镜由于市场未能打开，产能利用率在2019年上半年仅达到65.31%，产销率也仅为7.67%。
除产销率降低外，据招股书描述，截至2019年6月末，爱博诺德存货账面价值为4629万元，已较2016年增长超4倍。报告期内，公司生产后未完成销售的人工晶状体分别为2.81万片、3.23万片、17.62万片和14.34万片，累计库存数量占当期销售量比例分别达到33.76%、34.62%、76.94%、184.58%，呈逐年增长趋势。
尽管面临产销率降低，存货逐年增长的局面，但爱博诺德仍拟将募资金额的三成拿出来扩充产能，再加上公司仍存在大量未弥补亏损，此种行为难免让人怀疑，公司是想来长期资金市场“圈钱”。
据招股书显示，2018年，爱博诺德的第一大物料供应商为Contamac Ltd.，采购物料金额为580.10万元，占当期采购比例的32.03%。同时，Contamac Ltd.还是公司2017年的第三大物料供应商，采购金额为97.17万元，采购比例为11.82%。
值得注意的是，这家供应商并未出现在爱博诺德2019年的供应商名单中，这导致公司2019年上半年的原料采购金额直线年的约三成。
据公开资料显示，Contamac Ltd.是全球最大的独立视光材料生产商之一，基本的产品包括矽膠水凝胶材料、透气材料、亲水透镜材料以及疏水和亲水的眼内透镜材料，为全世界内隐形眼镜、人工晶状体（IOL）材料及技术的主要供应商，其产品营销售卖地区覆盖北美、欧洲及亚洲等全球近70个国家。
据公开新闻媒体报道，2017年4月，Contamac Ltd.被爱博诺德的在国内最大的竞争对手昊海生物科学技术（全资子公司收购70%股份，同时，昊海生物科学技术的高管成员也顺利进入Contamac Ltd.管理层。 这样来看，Contamac Ltd.没再次出现在爱博诺德2019年前五大供应商名单中也是情理之中的事情了。
据公开多个方面数据显示，我国开展的白内障手术至少一半以上的手术使用的还是发达国家早已淘汰的硬式人工晶体，软式人工晶体基本上依赖进口，ICL眼内晶体和角膜塑形镜高端商品市场基本为进口厂商占据。
目前眼科三巨头诺华爱尔康（Alcon）、雅培眼力健（Abbott Medical Optics）和博士伦（B&L）公司垄断了全球80%人工晶体的市场占有率，爱博诺德目前仅占据约10%的国内市场份额。
据招股书显示，2019年上半年，爱博诺德人工晶状体产品均价为438.19元，这一价格相对价位区间比2000元至数万元的进口人工晶体低出很多。此外，爱博诺德的产品出口金额也较低。招股书显示，2018年，爱博诺德境外出售的收益仅为240.43万。
这无疑说明一个问题，爱博诺德并没有用低价来获得消费者的倾心，价格上的优势并没有为公司占取较多的市场份额。
由于人工晶状体行业的高毛利特点，尽管爱博诺德产品定价相对不高，公司毛利率仍就保持在较高水准，2018年，公司人工晶状体毛利率维持在80%以上。
但爱博诺德在招股书中表示，随着医保政策带来的采购方式的改变，公司可能面临产品价格下降、毛利率下滑的风险。
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